Estiman que el peso deberá depreciarse el año que viene

En la conferencia de prensa que realizó el lunes pasado en la Casa Rosada, la Presidenta Cristina Fernández ratificó que este año se saldarán los vencimientos de deuda "con reservas del Banco Central".

Si bien economistas estiman que esto es posible, se muestran preocupados con la situación que se enfrentará el año que viene.

Según el último dato del Banco Central de la República Argentina (BCRA), las reservas internacionales ascienden a us$50.118 millones. La misma institución sitúa a la base monetaria (el dinero en poder del público más los depósitos de libre disponibilidad) en us$45.707 millones, dejando como reservas de libre disponibilidad us$4411 milones. Es este monto el que podría usarse para pagar los vencimientos de 2011.

"No habrían problemas para cumplir con los vencimientos de este año usando reservas, pero quedaríamos muy ajustados para el año que viene", dijo Ramiro Moya, economista senior de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL)

Según los analistas consultados, el nivel de reservas no aumenta debido a una fuerte salida de capitales, "a diferencia del resto del la región, donde hay entrada de capitales, acá hay una salida de capitales importante -dijo Moya-. La liquidación de los exportadores se ve más que compensada con la fuga".

En el mismo sentido se expresó Gustavo Reyes, economista jefe del Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL), que es parte de la Fundación Mediterránea, "hay superávit comercial, decreciente pero positivo. Si con esto las reservas no aumentan es porque hay fuga de capitales".

Según Reyes, "el problema es la rapidez con la que sube el agua. Este año hubo una inflación del 24% y el dólar creció un 5%. Esta brecha se tiene que ajustar. Dólar, salarios y precios no pueden crecer a ritmos tan desparejos".

Moya también se muestra preocupado por el atraso cambiario de nuestra moneda, "hay cierta inconsistencia entre políticas monetarias y fiscales sumamente expansivas con un tipo de cambio nominal que se devalúa al 5%", expresó en referencia a las políticas de expansión de gasto interno que está llevando cabo el gobierno nacional.

Según el IERAL, el tipo de cambio está 10% por encima del nivel del 2001, "lo que pasa es que los precios están mejores", aclara Reyes.

Ambos economistas consultados opinan que el tipo de cambio nominal va a tener que depreciarse a una tasa mayor al 5% anual. "Habría que subir el tipo de cambio para liquidar la base monetaria en dólares y aumentar las reservas de libre disponibilidad -recomienda Reyes-. Por el momento es muy importante que tengamos un real súper fuerte."

Para Reyes, la economía argentina no está blindada a la situación internacional, "si hay cambio en la tasa de interés internacional, va a caer el precio de la soja", opinó.

Según Moya, "el balance de pagos del año que viene será negativo", por lo que una depreciación de la moneda se hace necesaria y esperable.

Los anuncios de la presidenta no generaron grandes inquietudes en la city, ya que dijo lo que se esperaba. Sin embargo los especialistas coinciden en que hay que tener puesta la vista, más que en el 2011, en el 2012.

Será el próximo año cuando deban tomarse medidas que corrijan las distorsiones e inconsistencias que se están generando en la economía doméstica.